5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发行股份(fèn)及支付(fù)现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易日。

　　夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处g>文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头部期货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)PC端(duān)交易软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资(zī)本市场(chǎng)大门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行(xíng)股票并在(zài)创业板上市的审核(hé)。文华财经第二(èr)次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管(guǎn)理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合(hé)计持(chí)有标(biāo)的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(j夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方(fāng)与公司不(bù)存在(zài)关(guān)联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超(chāo)过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计(jì)将构(gòu)成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次(cì)交易(yì)完成后(hòu)，公司第一(yī)大(dà)股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股(gǔ)份表决权超过30％的股(gǔ)东(dōng)，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华(huá)财经(jīng)的直接持(chí)股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股份证(zhèn夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处g)券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报(bào)告期(qī)内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本(běn)增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降。报(bào)告期(qī)内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两方面的因素：一是公司在证券(quàn)市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公司加(jiā)快(kuài)产(chǎn)品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资(zī)管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发(fā)展力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开始(shǐ)进入(rù)收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及(jí)科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司(sī)在数(shù)字经济业(yè)务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)综合毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务毛(máo)利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论(lùn)从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文(wén)华(huá)财经的(de)毛利率显著高于(yú)金(jīn)证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本(běn)次交易(yì)得(dé)以顺利实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易(yì)对方(fāng)发行股(gǔ)份及支(zhī)付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华(huá)财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在(zài)本次交易中(zhōng)的具(jù)体权利(lì)义务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排(pái)以(yǐ)交易各(gè)方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目(mù)前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机(jī)构批(pī)准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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