财(cái)联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违(wéi)的(de)反弹，据上海钢(gāng)联发(fā)布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日后价(jià)格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿(kuàng)股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带(dài)动(dòng)购车需求预(yù)期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车(chē)消费的火热(rè)，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者(zhě)对(duì)电动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐改善，市场开(kāi)始预(yù)期5月需求回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太可能进(jìn)行降价(jià)。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多(duō)方因素(sù)影响。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份(fèn)的(de)排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小(xiǎo)企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季度会有(yǒu)明显的(de)提升(shēng)。由此(cǐ)可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一(yī)方面需(xū)要观察(chá)下游库存状况，另一(yī)方面还需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上(shàng)从(cóng)去年(nián)四(sì)季度(dù)开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一(yī)举措在一季度实(shí)际上已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复(fù)至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基(jī)本出清(qīng)，后续将(jiāng)根据(jù)公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业(yè)的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德(dé)时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度的(de)水平(píng)。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构成(chéng)锂电产业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及(jí)库存水(shuǐ)平恢(huī)复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格在不到半年(nián)时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开的(de)中国汽(qì)车(chē)动(dòng)力(lì)电池产业创新联盟2023年度大会上(shàng)，中国汽(qì)车工业(yè)协会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力电池行业仍(réng)然存在一些问题，包括电池产(chǎn)业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下降也不436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡(bù)是(shì)正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价是正(zhèng)常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价(jià)值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近(jìn)期对(duì)锂盐价(jià)格未来走(zǒu)势进行预判并阐述(shù)具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)反弹为信号(hào)，一系列的数据验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分(fēn)析人士(shì)指出(chū)，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在需求表现上提前透支碳酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变化来(lái)看(kàn)，近期(qī)碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价格也出现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解，目前中游电池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产(chǎn)线(xiàn)已经重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和(hé)下游车企已陆续重启(qǐ)订单(dān)，带动(dòng)产业(yè)需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的市场恐(kǒng)慌情绪主要(yào)来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度新能(néng)源(yuán)汽车销量(liàng)数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着二(èr)三(sān)季度(dù)到来，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一(yī)步带动(dòng)锂电产业中上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月份临近(jìn)，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂(lǐ)价格的(de)暴涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体(tǐ)化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的(de)议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林美、天奇(qí)股(gǔ)份、华友钴业等企业持续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的(de)产能也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时(shí)代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平(píng)依旧处于(yú)高位，虽(suī)然需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不是(shì)一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一(yī)段时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从(cóng)2022年(nián)第四季度436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年(nián)一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公(gōng)告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋(fēng)锂业有机会在价(jià)格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业(yè)，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一(yī)轮价(jià)格下降长期利(lì)好(hǎo)中国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能(néng)承受价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡(liǎng)家公司也(yě)有行业(yè)里最优的成本。赣锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源(yuán)开(kāi)采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价格也需要通过长协确定(dìng)，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本(běn)的(de)资源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游(yóu)因(yīn)降价减产时保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁(níng)德时代(dài)今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些车(chē)企的三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投产的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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