财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负(fù)债(zhài)质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定(dìng)利率分(fēn)布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调(diào)整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研(yán)究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保(bǎo)本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停(tíng)高预定王宝强身价多少亿，马蓉分了王宝强多少家产利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后(hòu)，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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